作者：兰小欢
一、概述
本书可以让我们更加理解政府事情，比如政府因此经济培植为中央；政府不能直接融资，必须要成立融资平台，即城投公司才行；政府的角色也在不断地转变，未来须要由“生产型政府”向“做事型政府”转型。阅读本书，也是对中国经济发展之路的回顾及展望。
>> 本书以我国地方政府投融资为主线，分高下两篇。上篇阐明微不雅观机制，包括地方政府的基本事务、收入、支出、地皮融资和开拓、投资和债务等；下篇阐明这些微不雅观行为对宏不雅观征象的影响，包括城市化和工业化、房价、地区差异、债务风险、海内经济构造失落衡、国际贸易冲突等。末了一章提炼和总结全书内容。
二、整理
◆ 上篇 微不雅观机制
◆ 第一章 地方政府的权力与事务
◆ 第一节 政府管理的特点
>> 中国的五级政府管理体系：中心—省—市—县区—州里。在乡以下的村落，则实施村落民自治。
>> “中心和地方的国家机构权益的划分，遵照在中心的统一领导下，充分发挥地方的主动性、积极性的原则。”
>> 中国共产党对政府的绝对领导是政治生活的主题。大略说来，党卖力重大决策和人事任免，政府卖力实行，但二者在组织上紧密交织、职员上高度重叠，很难严格区分。
>> 我国政治体系的一个光鲜特点是“层层复制”：中心的紧张政治架构，即党委、政府、人大、政协等，省、市、县三级都完备复制，即所谓“四套班子”。
>> 中心政府有财政部、省政府有财政厅、市县政府有财政局等。这种从上到下的部门垂直关系，被称为“条条”，而横向的以行政区划为界确当局，被称为“块块”。大多数地方部门都要同时接管“条条”和“块块”的双重领导。 常日情形下，“条条”关系是业务关系，“块块”关系才是领导关系，由于地方党委和政府可以决定人事任免。
>> 我国是天下上第一个发展出完善、专业、繁芜的官僚体系的国家。
>> 官员由上级任命；地方主官须要在多地轮换任职。
◆ 第二节 外部性与规模经济
>> 一件事情该不该由地方自主决定，可以从外部性的角度来考虑。若此事只影响本地，没有外部性（大略来说便是人的行为影响到了别人），就该由本地全权处理；若还影响其他地方，那上级就该出面折衷。
◆◆ 中心和地方政府在分工上的一些差异
比如国防支出险些全部归中心包袱；教诲的日常支出虽由地方卖力，但教材体例却由中心主导。
◆◆ 行政区划面积与什么有关？
>> 第一个主要成分是人口密度。人口稠密的地方，在比较小的范围内就可以做事足够多的人，实现规模收益，因此行政区域面积可以小一些；而地广人稀的地方，行政区域就该大一些。
>> 第二个主要成分是地理条件。古代交通不便，山川河流也就成了行政管理的自然边界，历史地理学家称之为“随山川形变”。如山西、陕西以黄河为界。
>> 第三个主要成分是措辞文化差异。我国各省间方言不同，影响了省界划分。
◆◆ 行政交界地区的经济发
>> 我国经济中有个征象：处在行政交界（尤其是省交界处）的地区，经济发展普遍比较掉队。
>> 在像中国这样一个地区差异极大的大国，培植产品和要素的全国统一大市场一定是个长期过程，难免要先经由区域性整合。区域性整合的基本单位是城市，但在城市内部，首先要整合城乡。
◆ 第三节 繁芜信息
>> 以是有信息上风的一方，或者说能以更低代价获取信息的一方，自然就有决策上风。
◆◆ 信息与权力
>> 若下级有明显信息上风，且承担紧张后果，那就该自主决策。以国企改革为例。一家国企该由哪一级政府来监管？该是央企、省属国企，还是市属国企？虽然政府名义上既统领本级国企，也统领下级国企，但下级国企实际上紧张由下级政府统领。
◆◆ 信息获取与遮盖
>> 由于信息繁芜，不可信的信息比比皆是，而权力和任务又高度个人化，以是系统编制内的规章制度无法完备取代个人信赖。上级在提拔下级时，除考虑事情能力外，关键岗位上都要只管即便安排信得过的人。
◆ 第四节 勉励相容
>> 如果一方想做的事，另一方既故意愿也有能力做好，就叫勉励相容。
◆◆ 垂直管理
>> 在专业性强、标准化程度高的部门，详细而明确的事务更多，更方向于垂直化领导和管理。比如海关，紧张受上级海关的垂直领导，所在地政府的影响力较小。
◆◆ 地方管理
>> 对付更宏不雅观的事情，比如发展经济，涉及方方面面，须要地方调动各种资源。勉励相容原则哀求给地方放权：不仅要让地方卖力，也要与地方分享发展成果；不仅要能勉励地方努力做好，还要能约束地方不要搞砸，也不要努力过分。
◆ 第五节 招商引资
>> 招商引资不仅是招商局的部门职能，也因此经济培植为中央的地方政府的核心任务，是须要调动所有资源和手段去实现的目标。
>> 要招商，就要有工业园区或家当园区，这涉及地皮开拓、家当方案、项目运作等一系列事情。
>> 地方政府是城市地皮的所有者，为了招商引资发展经济，会把工业用地以非常优惠的价格转让给企业利用，并卖力对地皮进行一系列初期开拓。
>> 对付规模较大的企业，地方常日会给予很多金融支持。
>> 地方政府还可以为企业供应补贴和税收优惠。
◆ 第二章 财税与政府行为
◆ 第一节 分税制改革
◆◆ 改革前的承包制
>> 1985—1993年，地方政府的收入和支出是比较匹配的（图2-1），这种“事权和财权匹配”的系统编制对经济发展影响很大，也造成很多不良后果，催生了1994年的分税制改革。
>> 如果要用一个词来概括20世纪80年代中国经济的特点，非“承包”莫属：屯子搞地皮承包，城市搞企业承包，政府搞财政承包。
>> 以1988年的北京为例，因此1987年的财政收入为基数，设定一个固定的年收入增长率4%，超过4%的增收部分都归北京，没超过的部分则和中心五五分成。
>> 财政承包制下，交完了中心的，剩下的都是地方自己的。
但这样的包干注定无法长久，中心财政预算收入占全国财政预算总收入的比重越来越低，而全国财政预算总收入占GDP的比重也越来越低。中心必须有足够的财力去补偿，才能保障改革的实行。如果中心没钱，乃至要向地方借钱，那也就谈不上宏不雅观调控的能力。
◆◆ 分税制改革与央地博弈
>> 1994年的分税制改革把税收分为三类：中心税（如关税）、地方税（如业务税）、共享税（如增值税）。
>> 同时分设国税、地税两套机构，与地方财政部门脱钩，省以下税务机关以垂直管理为主，由上级税务机构卖力管理职员和人为。2018年，分立了24年的国税与地税再次开始合并。
>> 分税制改革中最主要的税种是增值税，占全国税收收入的1/4。改革之前，增值税（即产品税）是最大的地方税，改革后变成共享税，中心拿走75%，留给地方25%。
>> 企业所得税是我国的第二大税种，2002年改革之前，企业所得税按行政从属关系上缴：中心企业交中心，地方企业交地方。在2002年的所得税改革中，除一些分外央企的所得税归中心外，所有企业的所得税中心和地方六四分成（仅2002年当年为五五分）
◆ 第二节 地皮财政
◆◆ 分税制改革后地方政府怎么办？
>> 分税制并没有改变地方政府以经济培植为中央的任务，却减少了其手头可支配的财政资源。
>> 一方面，地方可以努力增加税收规模。虽然须要和中心分成，但蛋糕做大后，自己分得的收入总量也会增加。另一方面，地方可以增加预算外收入，个中最主要的便是环绕地皮出让和开拓所产生的“地皮财政”。
◆◆ 招商引资与税收
>> 改革前，企业的大多数税收按从属关系上缴，改革后则变成了在所在地上缴，是日然会刺激地方政府招商引资。
>> 由于绝大多数税收征收自企业，且多在生产环节征收，以是地方政府重视企业而相对轻视民生，重视生产而相对轻视消费。
>> 这种倚重生产的税制，刺激了各地竞相投资制造业、上马大项目，推动了制造业迅猛发展，加之充足高效的劳动力资源和环球家当链重整等内外成分，我国在短短二三十年内就成为天下第一制造业大国。
>> 危害了生态环境，推高了过剩产能。
（问题：
1、分税制改革后，地方政府手中能用来发展经济的资源受到了几方面的挤压。首先，预算内财政支出从重点支持生产培植转向了重点支持公共做事和民生。
2、企业的税先交给地方，然后地方留一点剩余交给中心？
）
◆◆ 初探地皮财政
>> 我国实施地皮公有制，城市地皮归国家所有，屯子地皮归集体所有。农地要转为培植用地，必须先经由征地变成国有地皮，然后才可以用于发展工商业或建造住宅。以是国有地皮的代价远远高于农地。
>> 1998年发生了两件大事，城市地皮的真正代价才开始显现。第一是单位停滞福利分房，逐步实施住房分配货币化，商品房和房地产时期的大幕拉开。第二是修订后的《中华公民共和国土地管理法》开始履行，基本上锁去世了屯子集体地皮的非农培植通道，规定了农地要想转为培植用地，必须经由征地后变成国有地皮，这也就确立了城市政府对地皮培植的垄断权力。(19)
>> 2001年，为管理地皮开拓中的腐败和混乱，国务院提出“大力实行招标拍卖”。2002年，国土部明确四类经营用地（商业、旅游、娱乐、房地产）采取“招拍挂”制度。
>> 所谓“地皮财政”，不仅包括巨额的地皮利用权转让收入，还包括与地皮利用和开拓有关的各种税收收入。
>> 2001年所得税改革后，中心财政进一步集权，拿走了企业所得税的六成。从那往后，地方政府发展经济的办法就从之前的“工业化”变成了“工业化与城市化”两手抓：一方面连续低价供应大量工业用地，招商引资；另一方面限定商住用地供给，从不断攀升的地价中赚取地皮垄断收益。
>> 商住用地虽然面积上只占出让地皮的一半，但贡献了险些所有的地皮利用权转让收入。因此“地皮财政”的本色是“房地产财政”。
◆◆ 税收、地租与地方政府竞争
>> 以是“地皮财政”虽有各类弊端，但确实是过去数年城市化和工业化得以快速推进的主要资金来源。
>> 地方政府压低工业用地价格，由于工业对经济转型升级的带动浸染强，能带来增值税和其他税收，还能创造就业。而且工业生产率提升空间大、学习效应强，既能帮助本地实现当代化，也能带动做事业的发展，拉动商住用地价格上涨。
>> 商住用地则不同，紧张做事本地居民，地皮供应方的垄断力量更强，更随意马虎抬高地价。
◆ 第三节 纵向不平衡与横向不平衡
◆◆ 基层财政困难
>> 分税制改革之后，中心和省分成，省也要和市县分成。可由于上级威信高于下级，以是越往基层分到的钱每每越少，但分到的任务却越来越多，涌现了“财权层层上收，事权层层下压”的局势。
>> 2006年1月1日，农业税彻底破除。这是一件具有历史意义的大事，闭幕了农人缴纳了千年的“皇粮国税”。 之以是能实行这些改革，得益于我国加入天下贸易组织（WTO）之后飞速发展的工商业，使得国家财政不再依赖于农业税费。
◆◆ 地区间不平等
>> 公共财政的一个紧张功能便是再分配财政资源，平衡地区间的人均公共做事水平（教诲、医疗等），以是中心也开始对中西部地区进行大规模转移支付。
>> 中心对地方的转移支付大概可以分为两类：一样平常性转移支付（2009年之后改称“均衡性转移支付”）和专项转移支付。专项转移支付约占转移支付总额的四成。
>> 公共财政的主要功能是实现人均公共做事的均等化。
◆ 第三章 政府投融资与债务
>> 地皮成本化的魔力，在于可以解脱物理属性，在抽象的意义上交易承诺和希望，将过去的储蓄、现在的收入、未来的出息，统统汇聚和封存在一小片地皮上，使其代价暴增。
>> 地方政府还可以把与地皮干系的未来收入成本化，去获取贷款和各种资金，将“地皮财政”的规模成倍放大为“地皮金融”。
◆ 第一节 城投公司与地皮金融
>> 我国政府不但拥有城市地皮，也掌控着金融系统，自然会以各种办法参与实业投资，不可能置身事外。
>> 法律规定，地方政府不能从银行贷款，2015年之前也不许可发行债券，以是政府要想借钱投资，须要成立专门的公司。(2)这类公司大都是国有独资企业，一样平常统称为“地方政府融资平台”。但这些公司的正式名称可不是“融资平台”，而大都有“培植投资”或“投资开拓”等字样，突出自身的投资功能，因此也常被统称为“城投公司”。 还有一些公司专门开拓旅游景点，名称中一样平常有“旅游发展”字样。
◆◆ 工业园区开拓：苏州工业园区vs中原幸福
>> 大多数融资平台的主业不是旅游开拓，而是工业园区开拓和城市根本举动步伐培植。
>> 这类民企的代表是中原幸福，这家上市公司的核心经营模式是所谓的“产城结合”，即同时开拓家当园区和房地产。
>> 中原幸福赢利紧张靠开拓房地产
>> 所谓“产城结合”，“产”是旗帜，“城”是重点，须要用卖房赚到的快钱去支持家当园区运营。
◆ 第二节 地方政府债务
>> 地方债的爆发始于2008—2009年。为应对从美国蔓延至环球的金融危急，我国当时迅速出台“4万亿”操持：中心政府投资1.18万亿元（包括汶川地震重修的财政拨款），地方政府投资2.82万亿元。
◆◆ 为政府开拓融资：国家开拓银行与城投债
>> 国开行是天下上最大的开拓性银行，2018年资产规模超过16万亿元公民币，约为天下银行的5倍。
>> 2008年“4万亿”财政金融刺激之后，各种商业银行包括“工农中建”四大行和城市商业银行（以下简称“城商行”），才开始大规模贷款给城投公司。
>> 城商行紧张由地方政府掌握。
>> 城投公司最紧张的融资办法是银行贷款，其次是发行债券，即常日所说的城投债。
>> 城投债从2008年“4万亿”刺激后开始爆发，虽经历了大小数次改革和清理整顿，但整体违约率极低。
◆◆ 地方债务与风险
>> 地方政府的债务究竟有多少，没人知道确切数字。账面上明确的“显性负债”不难算，麻烦紧张在于各种“隐性负债”，个中融资平台公司的负债占大头。
>> 地方债总体水平虽然不低，但也不算特殊高。就算占GDP六成，再加上中心政府国债，政府债务总额占GDP的比重也不敷八成。比较之下，2018年美国政府债务占GDP的比重为107%，日本更是高达237%。
>> 2017年，除了北京、上海、广东、福建、四川和安徽等六省市外，其他省份的融资平台公司的均匀收入，若扣除政府补贴，都无法覆盖债务利息支出。
◆◆ 地方债的管理与改革
改革大概有四项：
第一项便是债务置换，大略来说，债务置换便是用场所政府发行的公债，更换一部分融资平台公司的银行贷款和城投债。
第二项改革是推动融资平台转型，厘清与政府之间的关系，剥离其为政府融资的功能，同时破除政府对其形成的“隐性”包管。（融资平台转型并不随意马虎，目前还远未完成）
第三项改革是约束银行和各种金融机构，避免大量资金流入融资平台。
第四项改革便是问责官员，对过度负债的行为终生追责。
◆ 第三节 招商引资中的地方官员
>> 从人数构成上看，地方官员是官僚体系的绝对主体。按公务员总人数算，中心公务员只占6%，若把各种奇迹单位也算上，中心只占4%。
◆◆ 官员政绩与勉励机制
>> 地方主官任期有限，要想在任内快速提升经济增长，每每只能加大投资力度，上马各种大工程、大项目。以市委布告和市长为例，在一个城市的均匀任期不过三四年，而根本举动步伐或工业项目最快也要两三年才能完成
>> 在官员上任的前几年，地皮出让数量一样平常都会增加。
>> 因此绝大多数政府事情职员最在意的勉励并不是晋升，而是实际收入以及一些事情福利
◆◆ 腐败与反腐败
>> 党的十八大以来，“反腐败”成为政治生活的主题之一，并一贯保持了高压态势。
>> 20世纪80年代的腐败案件大多与价格双制度下的“官倒”和各种“投契倒把”有关；90年代的案件则多与国企改革和国有资产流失落有关；21世纪以来，与地皮开拓干系的案件成了主流。
>> 腐败大概可以分为两类。第一类是“抢夺式”腐败，比如对私营企业敲诈打单、向老百姓索贿、盗用挪用公款等，这类腐败对经济增长和产权保护极其有害。第二类腐败是“官商勾连共同发财式”腐败。
◆ 第四章 工业化中确当局角色
>> 我国经济改革的出发点是操持经济，以是地方政府节制着大量资源（地皮、金融、国企等），不可避免会参与实业投资。
◆ 第一节 京东方与政府投资
>> 2020年“双11”期间，戴尔27寸高清液晶显示屏在天猫的售价为949元。2008年，戴尔27寸液晶显示器售价7599元，还远达不到高清，不是窄边框，也没有护眼技能。
>> 惊人的价格下跌背后是技能进步和国产替代。
>> 2008年，面板行业由日韩和中国台湾企业主导，大陆企业的市场霸占率可以忽略不计。2012年，我国入口显示面板总值高达500亿美元，仅次于集成电路、石油和铁矿石。到了2020年，大陆企业在环球市场的霸占率已靠近四成，成为天下第一。彻底摆脱了依赖入口的局势，呈现出了一批重量级企业，如京东方、华星光电、深天马、维信诺等。
>> 在显示面板企业的发展过程中，地方政府的投资发挥了关键浸染。以规模最大也最主要的公司京东方为例，其液晶显示面板在手机、平板电脑、条记本电脑、电视等领域的销量近些年来一贯居于环球首位。
◆◆ 京东方和政府投资的故事
>> 20世纪90年代末和21世纪初，当时大陆的主流产品还是笨重的显像管（CRT）电视。2001年至2006年，三星、LG、奇美、友达、中华映管、瀚宇彩晶等六家紧张企业，在韩国和中国台湾召开了共计53次“晶体会议”，协商作价和联合操纵市场，使得液晶面板一度占到电视机总本钱的八成。
京东方的前身是老国企“北京电子管厂”，经由不断改制和奋斗，21世纪初已经具备了生产小型液晶显示面板的能力。这些能力大多源自2005年在北京亦庄经济技能开拓区培植的5代线。在北京市政府与国开行的折衷下，拿到了融资，产线得以正产运转。可是，京东方5代线的运气不好，投在了波峰，产在了波谷，17寸显示屏价格腰斩，两年亏去了33亿。
2008年，京东方决定在成都培植4.5代线。这条以小屏幕产品为主的生产线，投产后恰好遇上了智好手机的爆发，一贯盈利，也为京东方布局手机屏幕领域占了先机。
但当时最赢利的市场还是电视。主流的27寸和32寸大屏幕电视，但培植一条可生产大屏幕的6代线（可生产18—37寸屏幕）所需投资超过百亿元，融资是个大问题。05-06年，当时海内几家显示面板公司在深圳启动了“聚龙操持”，想借助财力雄厚的深圳市政府的投资，在当地培植6代线。可由于日本夏普的搅局，京东方出局，“聚龙操持”流产。
08年，京东方在合肥建立了6代线。合肥6代线是我国第一条高世代生产线，也是新中国成立以来安徽省最大的一笔单体工业投资。这条生产线生产出了大陆第一台32寸液晶屏幕，让合肥一跃成为被关注的高技能制造业基地。京东方后来又在合肥培植了8.5代（2014年投产）和10.5代生产线（2018年投产），吸引了大量高下游厂商落地合肥，形成了家当集群，使合肥成为我国光电显示家当的中央之一。
◆◆ 经济启迪
“东亚经济奇迹”一个很主要的特点，便是政府帮助本土企业进入繁芜度很高的行业，充分利用个中的学习效应、规模效应和技能外溢效应，迅速提升本土制造业的技能能力和国际竞争力。
◆◆ 地方政府竞争
新兴制造业在地理上的集聚效应很强，由于扎堆生产可以节约原材料和中间投入的运输本钱，而且同行聚拢在一起有利于知识和技能互换，外溢效应很强。因此家当集群一旦形成，自身引力会不断加强，很难被外力冲破。比如合肥的京东方和郑州的富士康等。
合肥政府利用和京东方互助的履历和家当根本，后来又吸引了兆易创新等半导体行业龙头企业，设立了合肥长鑫，成为我海内存（DRAM）制造家当的中央之一。
2020年，合肥GDP总量破万亿，新晋“万亿GDP城市”（2020年末共有23个城市）。
◆ 第二节 光伏发展与政府补贴
>> 光伏便是用太阳能发电。2012年前后，我国很多光伏企业倒闭，全行业进入寒冬。
>> 实际上，经由当年的行业洗牌之后，我国的光伏家当已经成为环球龙头，海内企业（包括其外洋工厂）的产能占环球八成。
>> 光伏已经和高铁一样，成为“中国制造”的一张名片。
◆◆ 光伏家当的故事
>> 80年代初，美国光伏市场占环球市场的85%以上。
>> 澳大利亚新南威尔士大学的马丁·格林（Martin Green）教授发展了很多新技能，极大提升了光伏发电的效率，被誉为“光伏之父”。他的不少学生后来都成了我国光伏家当的中坚，个中就包括施正荣博士。
>> 2001年，施正荣在无锡市政府的支持下创办了尚德。2005年，尚德成为中国首家在纽交所上市的“民营企业”
>> 2008年，各地加大了对根本举动步伐和工业项目的投资，包括光伏。紧张手段还是廉价地皮、税收优惠、贴息贷款等。在刺激政策与地方政府的背书之下，尚德和赛维等龙头企业开始大规模负债扩展。这一期间的光伏产品紧张出口欧美市场。
>> 我国光伏家当不仅是海内地方政府扶持出来的，也得益于德国、西班牙、意大利等国政府的“扶持”。
>> 2009年到2011年，美国金融危急和欧债危急相继爆发，欧洲各国大幅减少光伏补贴。为应对我国企业的冲击，美国和欧盟从2011年底开始陆续对我国企业展开“反倾销，反补贴”调查，关税飙升。
>> 2011年，中心政府开始分阶段对光伏施行“标杆电价”补贴，哀求电网按固定价格（1.15元／度）全额购买光伏电量，并从2013年起实施地区差别定价。(36)详细来说，是把全国分为三类资源区，Ⅰ类是西北光照强的地区，Ⅱ类是中西部，Ⅲ类是东部，每度电上网电价分别定为0.9/0.98/1元。与当时煤电的均匀上网电价约0.4元比较，相称于每度电补贴0.6元。对分布式光伏则每度电补贴0.42元。在资金来源方面，是向电力终端用户征收“可再生能源电价附加”。
>> 2016—2017年两年，我国光伏组件产量占环球产量的73%，而光伏装机量占环球的51%，不仅是环球最大的产地，也成了最大的市场。
>> 2019年，我国开始逐步退出固定电价的补贴办法，实施市场竞价。
◆◆ 经济启迪
>> 如果承认环球变暖事关人类存亡，那就必须发展可再生能源。即便不承认环球变暖，但承认我国传统能源严重依赖入口的局势构成了国家安全隐患，那也必须发展新能源。
>> 无论是补贴也好、贸易保护也罢，政策最多可以帮助企业降落一些财务风险和市场风险，但政府不能帮助企业战胜最大的不愿定性，即在不断变革的市场中发展出足够的能力和竞争上风。
◆◆ 地方政府竞争与重复培植
>> 地方政府招商引资的优惠政策，会降落家当进入门槛，可能会带来重复投资和产能过剩。这是在关于我国度当政策的谈论中常常被批评的弊端，光伏也是常被提及的反面教材。
>> “重复投资”并不总是坏事。 首先，当地工厂不仅供应了就业，也为当地农人转变为工人供应了学习场所和路子。“重复投资”的第二个好处是加剧竞争。
◆ 第三节 政府家当勾引基金
>> 一讲到对高科技企业的资金支持，大多数人首先会想到硅谷风格的风险投资。但我国产生了政府家当勾引基金。
>> 勾引基金和私募基金这种投资办法紧密结合，以是要理解勾引基金，须要先从理解私募基金开始。
◆◆ 私募基金与政府勾引基金
私募基金，大略说来便是一群人把钱交给另一群人去管理和投资，分享投资收益。称其为“私募”，是为了和"大众常常买卖的“公募”基金差异开。私募基金对投资人资格、募资和退出办法等都有分外规定，不像公募基金的份额那样可以每天买卖。图4-1描述了私募基金的基本运作办法。出钱的人叫“有限合资人”（limited partner，以下简称LP），管钱和投资的人叫“普通合资人”（general partner，以下简称GP）。LP把钱交给GP投资和运作，同时付给GP两种用度：一种是基本管理费。一样平常是投资总额的2%，无论亏赚，每年都要交。另一种是绩效提成，行话叫“carry”。若投资赚了钱，GP要先偿还LP的本金和事先约定的基本收益（一样平常为8%），若还有多余利润，GP可从中提成，一样平常为20%。
>> GP的投资工具既可以是上市公司公开交易的股票（二级市场），也可以是未上市公司的股权（一级市场），还可以是上市公司的定向增发（一级半市场）。
>> 与常见的股份制公司比较，“有限合资”最大的特点是灵巧。股份制公司一样平常哀求“同股同权”和“同股同利”。但在“有限合资”中，出钱的是LP，做投资决定的却是GP，LP的权利相称有限。股份公司在注册时默认是永续经营的，但私募基金却有固定存续期，一样平常是7—10年。在此期限内，基金要经历募资、投资、管理、退出等四个阶段（统称“募投管退”），到期后必须按照合资协议分钱和分伙。
>> 海内最大的一类LP便是政府家当勾引基金，个中既有中心政府的基金比如规模弘大的国家集成电路家当投资基金（即著名的“大基金”），也有地方政府的基金，比如深圳市勾引基金及其管理机构深圳创新投资基团（即著名的“深创投”）。
>> 与地方政府投资企业的传统办法比较，家当勾引基金或投资基金有三个特点。第一，大多数勾引基金不直接投资企业，而是做LP，把钱交给市场化的私募基金的GP去投资企业。一支私募基金的LP常日有多个，不止有政府勾引基金，还有其他社会成本。因此通过投资一支私募基金，有限确当局基金就可以带动更多社会成本投资目标家当，故称为“家当勾引”基金。
>> 大多数勾引基金的终极投向都是“计策新兴家当”，比如芯片和新能源汽车，而不许可投向根本举动步伐和房地产。
>> 政府当然也不可以直接去成本市场上做股权投资，以是在设立勾引基金之后，也须要成立专门的公司去管理和运营这支基金，通过这些公司把基金投资到其他私募基金手中。
◆◆ 政府勾引基金兴起的制度条件
>> 哀求勾引基金按照“政府勾引、市场运作、科学决策、戒备风险”的原则进行市场化运作。这16个字成了各地勾引基金设立和运作的基本原则。
>> 在2014年改革后，国务院开始严格限定地方政府对企业的财政补贴。这些原来用于补贴和税收优惠的财政资金，就必须探求新的载体和出路，不能趴在账上。由于新《预算法》规定，连续两年还没花出去的钱，可能将被收归同级或上级财政统筹利用。
◆◆ 政府勾引基金兴起的金融和家当条件
>> 2014年，境内IPO重启，股权投资市场开始加速发展。
>> 从理论上说，与不用偿还的补贴比较，家当基金对被投企业有更强的约束。
◆◆ 勾引基金的成绩与困难
>> 最近几年，在"大众年夜众熟知的很多新技能领域，比如新能源、芯片、人工智能、生物医药、航空航天等，大多数有名企业和投资基金的背后都有政府勾引基金的身影。
利用财政资金做风险投资的系统编制性困难紧张有四类：
第一类是财政资金保值增值目标与风险投资可能亏钱之间的抵牾。
第二类困难源自财政资金的地域属性与成本无边界之间的抵牾。
第三类困难源于成本市场。在一支私募基金中，作为LP之一确当局勾引基金出资份额一样平常不会超过20%。换句话说，若没有其他80%的社会成本，这支私募基金就可能召募失落败。
第四类困难是勉励机制。
◆ 第五章 城市化与不平衡
>> 眼看着大城市一座座高楼拔地而起，却难觅立足之所。为什么屋子这么贵？为什么归属感这么低？为什么非要孤身在外地闯荡，不能和父母家人在一起？这些问题都与地方政府推动经济发展的模式有关。
>> 中国特有的城市地皮国有制度，为政府垄断地皮一级市场创造了条件，将这笔隐匿的财富变成了启动城市化的巨大成本，但也让地方财源高度依赖地皮代价，依赖房地产和房价。房价连着地价，地价连着财政，财政连着根本举动步伐投资，于是经济增长、地方财政、银行、房地产之间就形成了“一荣俱荣，一损俱损”的繁芜关系。
>> 这种以地皮为中央的城市化忽略了城市化的真正核心：人。地价要靠房价拉动，但房价要由老百姓买单，按揭要靠买房者的收入来还。以是地皮的成本化，本色是个人收入的成本化。支撑房价和地价的，是人的收入。忽略了人，忽略了城市化本该做事于人，本该为人创造更好的环境和更高的收入，城市化就入了歧途。
◆ 第一节 房价与居民债务
>> 城镇常住人口自1995年起加速上涨，城市化逐渐进入了以“地皮财政”和“地皮金融”为紧张推手的阶段。
>> 房价短期内受很多成分影响，但中长期紧张由供求决定。
◆◆ 房价与地皮供需
>> 美国虽然是地皮私有制，但城市培植和用地方案也要受政府牵制。
>> 自1998年住房商品化改革以来，全国商品房均价在20年间涨了4.2倍。
>> 三四线城市在2015年实施货币化棚改（见第六章）之前，房价涨幅和当地人均收入涨幅差不多；但在二线城市，房价就比人均收入涨得快了；到了一线城市，房价涨幅远远超过了收入
>> 从地理分布上看，东部地区的城镇人口要比用地增速赶过近10%，住房十分紧张；而西部和东北地区则反过来，培植用地指标增加得比人口快。
>> 地皮流向与人口流向背道而驰，地区间房价差距因此越拉越大。
◆◆ 房价与居民债务：欧美的履历和教训
>> 政府开始利用房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）公司（以下简称“两房”）来支持穷汉贷款买房。“两房”可以买入银行的按揭贷款，相称于借钱给银行发放更多按揭。
>> 2008年环球金融危急前很多房贷的首付为零
>> 2002年至2007年，美国房价均匀涨了将近60%。危急之后，房价从2007年的最高点一贯下跌到2012年，累积跌幅27%，之后逐步回升，2016年才又回到十年前的高点。
>> 房价下挫和收入低落会加大家庭债务包袱，进而抑制消费。消费占美国GDP的七成，环球金融危急中消费大幅下挫，把经济推向衰退。
>> 房地产常被称作“经济周期之母”
◆◆ 房价与居民债务：我国的情形
>> 中国人财富的压舱石是屋子，美国人财富的压舱石是金融资产。这个重大差别可以帮助理解两国的一些基本政策，比如中国对房市的重视以及美国对股市的重视。
>> 车是范例的奢侈品，需求收入弹性很大，收入增加时需求大增，收入减少时需求大减。随着居民债务增加，每月还债后的可支配收入减少，以是经济形势一旦变差，买车需求就会大减。
◆◆ 房价与居民债务风险
>> 价高的城市房屋空置率每每也高，一边很多人买不起房，一边很多屋子空置。
>> 房价上涨不仅会增加按揭债务包袱，还会拉大贫富差距，进而刺激低收入人群举债消费，这一征象被称为“消费下渗”（trickle-down consumption），这在发达国家是很普遍的。
>> 要化解居民债务风险，除了遏制房价上涨势头以外，根本的办理之道还在于提高收入，尤其是中低收入人群的收入，鼓励他们到能供应更多机会和更高收入的地方去事情。
◆ 第二节 不平衡与要素市场改革
>> 2017年党的十九大报告指出：我国社会紧张抵牾已经转化为公民日益增长的美好生活须要和不平衡不充分的发展之间的抵牾。这是自1981年党的十一届六中全会提出“我国所要办理的紧张抵牾”（即公民日益增长的物质文化须要同掉队的社会生产之间的抵牾）以来，中心首次重新定义“紧张抵牾”，解释经济政策的根本导向发生了变革。
>> 我国的收入差距有两个特点：一是城乡差距，二是地区差距。
◆◆ 人口流动与收入平衡
>> 低收入人群想要提高收入，最直接的办法便是到经济发达城市打工，这些城市能为低技能事情（如快递或家政）供应不错的收入。若人口不能自由流动，被限定在屯子或经济掉队地区，那人与人之间的收入差距就会拉大，地区和城乡间的收入差距也会拉大。
>> 要想平衡地区间的发展差距，关键是要平衡人均差距而不是规模差距。而要实现这种均衡，关键是让劳动力自由流动。
>> 让更多人进入城市，尤其是大城市，逻辑上的好处是清楚的，但在现实中尚有很多争议，紧张是担心人口涌入会造成住房、教诲、医疗、治安等资源紧张。这种担心可以理解，任何城市都不可能无限扩展。劳动力自由流动意味着有人来也有人走，若拥挤带来的代价超过收益，自会有人离开。
◆◆ 地皮流转与户籍改革
>> 增加城市中的学校和医院数量，可能还相对随意马虎些，增加住房很困难。
>> 我国的地皮分为两类（见第二章）：城市地皮归国家所有，可以在市场上流转；屯子地皮归集体所有，流转受很多限定。
>> 自2015年起，全国33个试点县市开始试行俗称“三块地”的改革，即屯子地皮征收、集体经营性培植用地入市以及宅基地制度改革。
>> 2017年，中心政府提出，“在租赁住房供需抵牾突出的超大和特大城市，开展集体培植用地上培植租赁住房试点”。(27)这是一个体制上的打破，意味着城市政府对城市住宅用地的垄断将被逐渐冲破。
>> 《地皮管理法》改动案通过，首次在法律上确认了集体经营性培植用地利用权可以直接向市场中的用地者出让、出租或作价出资入股，不再须要先行征收为国有地皮。屯子集体经营性用地与城市国有培植用地从此拥有了同等权能，可以同等入市，同权同价，城市政府对地皮供应的垄断被冲破了。
>> 所谓“集体经营性培植用地”，只是屯子集体培植用地的一部分，并不包括宅基地，后者的面积占集体培植用地的一半。虽然宅基地改革的政策尚未落地，但在住房需求兴旺的地方，宅基地之上的小产权房乃至宅基地本身的“造孽”转让，一贯存在。
>> 2020年，中心又启动了新一轮的宅基地制度改革试点，连续探索“三权分置”，即保障宅基地庄家资格权、农人房屋财产权、适度放活宅基地和农人房屋利用权。强调要守住“三条底线”：地皮公有制性子不改变、耕地红线不打破、农人利益不受损。
>> 2014年，逐步取消了农业户口与非农业户口的差别，建立了城乡统一的“居民户口”登记制度。
>> 试行以常常居住地登记户口制度。
◆ 第三节 经济发展与贫富差距
◆◆ 收入差距
>> 极度穷苦人口的定义为每人逐日收入少于1.9美元。
>> 衡量收入差距的常用指标是“基尼系数”，这是一个0到1之间的数字，数值越高解释收入差距越大。
◆◆ 对收入差距的容忍度
>> 影响不平等容忍程度的成分有很多，个中最主要的是经济增速，由于经济增速低落首先冲击的是穷汉收入。不妨想象正在排队的两队人，富人军队提高得比穷汉快，但穷汉军队也在一直提高，以是排队的穷汉相对来说比较有耐心。但如果穷汉的军队完备静止不动，哪怕富人军队的提高速率也减慢了，困在原地的穷汉也会很快失落去耐心而骚动起来。这种征象被称为“隧道效应”（tunnel effect），形容隧道中两条车道一动一静时，静的那条的焦虑和难耐。
>> 另一个影响不平等容忍度的成分是人群的相似性。如果贫富差距中参杂了人种、肤色、种姓等成分，那人们感想熏染就不一样了。
>> 家庭不雅观念也会影响对不平等的容忍度。
◆ 第六章 债务与风险
>> 2018年末，我国的债务总量达到了GDP的258%
>> 近几年供给侧构造性改革中的诸多举措，尤其是“去产能”“去库存”“去杠杆”，都与债务问题和风险有关。
◆ 第一节 债务与经济衰退
>> 经济的正常运行离不开债务。
>> 2011—2012年，借钱炒房的“温州炒房团”和温州中小企业资金链断裂，导致房产纷纭被抛售，温州房价一年内跌了近三成。
>> 一个部门的负债对应着另一个部门的资产。
>> 债务累积或“加杠杆”的过程，便是人与人之间商业往来增加的过程，会推动经济繁荣。而债务紧缩或“去杠杆”也便是商业活动减少的过程，会带来经济衰退。
>> 法律优先保护债权人的索赔权，而欠债的无论是公司还是个人，纵然破产也要清算偿债。
>> 债务常常把风险集中到承受能力最弱的穷汉身上。
>> 西班牙，哪怕房东把屋子给了银行并宣告破产，也只能免于偿还按揭利息，本金仍旧要偿还，否则累计的罚金和负债将一贯存在，会上失落信名单，很难正常生活。
>> 破产了也消不掉的债成了沉重的包袱：环球金融危急爆发五年后，西班牙是环球经济衰退最严重的国家之一。
◆ 第二节 债台为何高筑：欧美的教训
>> 债务源于人性：总想尽早知足希望，又对未来盲目乐不雅观，借钱时总以为将来能还上。
◆◆ 资金供给与银行牵制
>> 资金供给的增加源于金融牵制的放松。
>> 环球金融自由化浪潮始于20世纪70年代布雷顿森林体系的解体。在布雷顿森林体系下，各国货币以固定比例与美元挂钩，美元则以固定比例与黄金挂钩。要坚持这一固定汇率体系，各国都须要充足的外汇储备去干预市场，防止汇率颠簸。
>> 布雷顿森林体系解体后，发达国家之间实施了浮动汇率，放开了跨境成本流动。企业和居民既可以从本国银行借钱，也可以从外国银行借钱，以是单方面管控海内银行的信贷规模就没用了，于是各国纷纭放松了对银行和金融机构的业务限定，自由化浪潮席卷环球。
>> 纵不雅观全体19世纪和“二战”之前，环球银行危急的频率都与国际成本流动规模高度干系。
>> 金融风险的核心是银行，历次金融危急险些都伴随着银行危急。
>> 地皮和屋子便是最好的抵押物，不会消逝也不会跑掉，代价稳定，潜在用场广，就算砸手里也不难转让出去。
>> 银行很少雪中送炭，却常常晴天送伞，繁荣时年夜方解囊、助推经济过热，衰退时却捂紧口袋、加剧经济下行。
>> 银行可以把各种按揭贷款打包成一个证券组合，卖给其他金融机构。这种业务挫伤了银行信贷剖析的积极性。
◆◆ 国际不平衡与海内不平等
>> 2018年，中美双边贸易逆差约4000亿美元，也便是说美国须要从全天下借入4000亿美元来为它从中国额外的入口买单，个中最紧张的债主便是中国和其他东亚国家。
>> 为保持美元的国际储备货币地位，美国的对外贸易可能须要常年保持逆差，以向天下供应更多美元。但持续的逆差会累积债务，终极威胁美元的储备货币地位，这个逻辑也被称为“特里芬悖论”
>> 在大多数发达国家，过去40年海内贫富差距的扩大都伴随着海内债务水平的上升。
◆ 第三节 中国的债务与风险
>> 我国债务迅速上涨的势头始于2008年。当年金融危急从美国蔓延至环球，严重打击了我国的出口。为防止经济下滑，中心立即出台了财政刺激操持，同时放宽了许多金融牵制以及对地方政府的投融资限定，带动了根本举动步伐投资大潮，也推动了大量资金涌入房地产。在不断的投资扩展和房价上涨中，融资平台、房地产企业、贷款买房的居民，债务都迅速上升。
>> 与其他发展中国家比较，我国外债水平很低，债务基本都因此公民币计价的内债，以是不太可能涌现国际上常见的外债危急
>> 2019年末外债余额占GDP的比重只有14%（国际公认安全线是20%），外汇储备是短期外债的2.6倍（国际公认安全线是1倍），足够应对短期偿付。
◆◆ 债务累积过程简述：2008—2018年
>> 2018年末，我国债务总量占比达到GDP的258%
◆◆ 企业债务
>> 我国居民债务包袱靠近发达国家，政府债务包袱低于发达国家，但企业债务包袱远高于发达国家。
>> 在购置地皮环节，发达国家一样平常哀求企业利用自有成本金，而我国许可房企借钱“买地”。
>> 2020年8月，规定企业不得再挪用贷款购地或竞买炒作地皮。
◆◆ 银行风险
>> 以是如果优秀的抵押物（住房和地皮）越来越多，或者有政府信用包管的企业越来越多，那银行就有动力不断扩大信贷规模。
>> 所谓“影子银行”，便是类似银行的信贷业务，却不在银行的资产负债表中，不受银行监管规则的约束。
>> 我国各种“影子银行”业务大都由银行主导，是银行链条的延伸，因此也被称为“银行的影子”
>> 2018年“资管新规”出台，就拧紧了“影子银行”的总闸，也打断了各种通道。
◆ 第四节 化解债务风险
>> 任何国家的债务问题，办理方案都可以分成两个部分：一是偿还已有债务；二是遏制新增债务，改革滋长债务的政治、经济环境。
◆◆ 偿还已有债务
>> 如果借来的钱能用好，能变成优质资产、产生更高收入，那债务包袱就不是问题。但如果投资失落败或干脆借钱消费挥霍，那就没有新增收入，还债就得靠压缩支出：居民少吃少玩，企业裁员控费，政府减少开支。但甲的支出便是乙的收入，甲不费钱乙就不挣钱，乙也得压缩支出。大家一起勒紧裤腰带，全体经济就会紧缩，大家的收入一起减少。若收入低落得比债务还快，债务包袱就会不降反升。这个过程很痛楚，日子紧巴巴，东西没人买，物价普遍下跌，反而会加重实际债务包袱，由于钱更值钱了。如果抛售资产去还债，资产价格就下跌，银行抵押物代价就低落，风险上升，可能引发连锁反应。
>> 偿债过程很痛楚，还有可能陷入经济衰退。比较之下，增发货币也能缓解债务包袱，彷佛还不那么痛楚，增发货币的办法大概有三类：
第一类因此增发货币来降落利率，这是2008年环球金融危急前的主流做法。
第二类办法是“量化宽松”，即央行增发货币来买入各种资产，把货币注入经济，这是金融危急后发达国家的主流做法。“量化宽松”不过是把其他部门的负债转移到了央行身上，央行自身的资产负债规模会迅速膨胀。央行“发钱”的办法是购买各种金融资产，以是会推高资产价格，受益的是资产所有者，也便是相对富余的人，会拉大贫富差距。
第三类增加货币供给的做法是把债务货币化。政府加大财政支出去刺激经济，由财政部发债融资，央行直接印钱买过来，无需其他金融机构参与也无需支付利息，这便是所谓“赤字货币化”。从历史上看，大搞“赤字货币化”的国家普遍没有好了局，会引发物价飞涨的恶性通货膨胀，危害货币和国家信用，陷经济于混乱。据季羡林师长西席回顾，当时清华大学教授们领了人为往后要急速跑步去买米，“跑快跑慢价格不一样！
”
◆◆ 遏制新增债务
>> 遏制新增债务的一些基本原则：限定房价上涨，限定“地皮财政”和“地皮金融”，限定政府包管和国有企业过度借贷，等等。
>> 限定债务增长的另一项根本性方法是成本市场改革，改变以银行贷款为主的间接融资体系，拓展直接融资渠道，既降落债务包袱，也提高资金利用效率。
◆ 第七章 海内国际失落衡
>> 2001年加入WTO之后，我国迅速成为“天下工厂”。2010年，制造业增加值超过美国，成为环球第一。
>> 这些巨大的成功背后，也隐蔽着两重问题。第一是内部经济构造失落衡：重生产、重投资，相对轻民生、轻消费，导致与巨大的产能比较，海内消费不敷，而消化不了的产品只能对外输出。这就带来了第二个问题：国外需求的不稳定和贸易冲突。
◆ 第一节 低消费与产能过剩
>> 我国经济构造失落衡的最突出特色是消费不敷。在2018年GDP中，居民终极消费占比只有44%，而美国这一比率将近70%，欧盟和日本也在55%旁边。
>> 当我们不雅观察到消费占GDP的比重低落时，无非便是两种情形：或者GDP中可供老百姓支配的收入份额低落了，或者老百姓把更大一部分收入存了起来，储蓄率上升了。实际上这两种情形都发生了。
◆◆ 居民高储蓄
>> 我国居民储蓄率很高，20世纪90年代就达到了25%—30%。
>> 目前主流的阐明是操持生养、政府民生支出不敷、房价上涨三者的共同浸染。
>> 整体上看，房价上升拉低了消费，提高了储蓄。
◆◆ 居民收入份额低
>> 地方政府推动工业化的办法加速了成本份额的上升和劳动份额的低落。
>> 从收入角度看，国民经济分配中居民占比低落，政府和企业的占比就一定上升。同理，从支出角度看，居民消费占比低落，政府和企业支出占比就会上升，这些支出绝大多数用于了投资。也便是说，居民收入转移到了政府和企业手中，变成了公路和高铁等根本举动步伐、厂房和机器设备等，而老百姓汽车和家电等消费品占比则相对降落。
>> 在经济发展初期，将更多资源从居民消费转为成本积累，变成根本举动步伐和工厂，可以有效推动经济起飞和家当转型，提高生产率和收入。
>> 党的十九大报告将我国社会的紧张抵牾修正为“公民日益增长的美好生活须要和不平衡不充分的发展之间的抵牾”。
◆◆ 产能过剩、债务风险、外部失落衡
>> 在一个开放的天下中，内部失落衡一定伴随着外部失落衡。
>> GDP由三大部分组成：消费、投资、净出口
>> 我国加入WTO之后，投资和净出口占比猛增（图7-4），消费占比自然锐减（图7-2）。这种经济构造比较薄弱，不可持续。一来外国需求受国外政治、经济变革影响很大，难以掌控；二来投资占比不可能一贯保持在40%以上的高位。超出消费能力的投资会变成过剩产能，摧残浪费蹂躏严重。
>> 我国的调度包括“供给侧构造性改革”、要素市场改革，以及提出“海内大循环为主、国际海内双循环相互促进”的发展计策，等等。
◆ 第二节 中美贸易冲突
>> 各国内部经济构造的平衡程度，会反响到其国际进出状况中。
>> 逻辑上，环球常常账户总差额在各国相互抵消后该当为零。但在现实统计数据中，由于运输时滞或因逃税而虚报等缘故原由，这个差额约占环球GDP的0.3%。
◆◆ 就业与政治冲击
>> 中国制造业崛起和中美贸易对美国的就业冲击实在不主要。比较之下，对美国的技能冲击和寻衅更加实实在在，这也是中美贸易冲突和美国技能遏制可能会长期化的根本缘故原由。
>> 对站在科技前沿的国家来说，新技能的发明和运用一样平常从科学研究和实验室开始，再到技能运用和专利阶段，然后再到大规模工业量产。但对一个后起的发展中国家来说，很多时候顺序是反过来的：先从制造环节入手，边干边学，积累技能和履历，然后再逐步根据自身须要改进技能，创造一些专利。产品销量逐步扩大、技能逐步向前沿靠拢之后，就有了更多资源投入研发，推进更根本、运用范围更广的科研项目。
>> 以是对后发国家来说，工业制造是科技进步的根本。天下上没有哪个技能创新大国不是制造业大国（至少曾经是）。
◆ 第三节 再平衡与海内大循环
>> 这一计策转型的关键是提高居民收入和消费
>> 虽然政府目前仍旧强调“供给侧构造性改革”，但所谓“供给”和“需求”，不是两件不同的事，只是看待同一件事的不同角度。
>> 办理就业和提高收入必须依赖做事业的大发展，而这只能发生在人口密集的城市中。不仅传统的商铺和餐馆须要人流支撑，新兴的网约车、快递、外卖等都离不开密集的人口。
>> 要提高居民收入和消费，就要把更多资源从政府和企业手中转移出来，分配给居民。改革的关键是转变地方政府在经济中扮演的角色，遏制其投资冲动，降落其生产性支出，加大民生支出。
>> 要提高居民收入，还要扩宽居民的财产性收入，发展各种直接融资渠道，让更多人有机会分享经济增长的果实，这就涉及金融体系和成本市场的改革。
>> “双循环”计策在强调“再平衡”和扩大海内大市场的同时，也强调了要扩大对外开放。如果说出口创造了更多制造业就业和收入的话，那入口也可以创造更多做事业就业和收入，包括商贸、仓储、物流、运输、金融、售后做事等。
◆ 第八章 总结：政府与经济发展
>> 我国的经济发展和市场化改革是由政府强力推动的。
>> 还是要坚持“实事求是”，坚持“详细问题详细剖析”，在实践中不断探索和解决问题，一步一个脚印，连续推进改革。
◆ 第一节 地区间竞争
>> 经济发展的核心原则，便是优化资源配置，提高利用效率，只管即便做到“人尽其才，物尽其用”。实现这一目标要依赖竞争。
>> 要将竞争机制引入政府
>> 第一种因此中心政府为主，按功能划分许多部委，以部委为基本单位在全国范围内调动资源。竞争紧张表示在中心设定目标和方案过程中部委之间的博弈。
>> 第二种因此地方政府为主，在设定经济发展目标之后，放权给地方政府，让它们发挥积极性，因时制宜，在实际事情中去竞争资源。
>> 改革开放往后，地方政府权力扩大，“属地管理”和“地方竞争”就构成了政府间竞争的基本模式。
>> “属地管理”有利于地区性的政策实验和创新，由于毕竟是地方性实验，成功了可以总结和推广履历，失落败了也可以将代价和风险限定在当地，不至于影响大局。比如1980年设立第一批四个“经济特区”（深圳、珠海、汕头和厦门）时，政治阻力不小，以是才特意强调叫“经济特区”而不是“特区”，以确保只搞经济实验。
>> 官员升迁则是“零和博弈”，晋升位置有限，甲上去了，乙就上不去。以是在地区经济竞争中会产生地方保护主义，乃至涌现“移祸于人”的恶性竞争征象。
>> 政府不是企业，不能以经济效益为单一目标，还要承担多重民生和社会做事职能。在工业化和城市化发展初期，经济增长是地方政府最主要的目标，与企业目标大体同等，可以共同推进经济发展。但在目前的发展阶段，政府须要承担起更加多元的职能，将更多资源投入教诲、医疗、社会保障等民生领域，改变与市场和企业的互动办法，由“生产型政府”向“做事型政府”转型。
◆ 第二节 政府的发展与转型
>> 社会发展是个整体，不仅包括企业和市场的发展，也包括政府的发展，相辅相成。国家越富余，政府在国民经济中所占的比重也每每越大，而不是越小，这一征象也被称为“瓦格纳法则”。
>> 经济富余、社会安定、政府得力是国家繁荣的三大支柱，缺一不可。
>> 我国第一大税种是增值税，2019年占全国税入的40%；第二大是公司所得税，占24%。比较之下，个人所得税只占不到7%
>> 增值税的征收难度要小很多。一来有发票作为凭据，二来买家和卖家利益不一致，可以相互监督。理论上，卖家希望开票金额少一点乃至不开票，可以少缴税；而买家希望开票金额越大越好，可以多抵税。
>> 本书阐述的“地方分权竞争+中心折衷”或“官场+市场”的模式，属于中国特色。
>> 所谓强力政府，不仅在于它有能力和资源支持企业发展，也在于它有能力谢绝对企业供应帮助。
>> 随着工业升级和技能进步，工业会越来越多地利用机器，创造就业的能力会减弱，这个过程很难逆转。以是大多数就业都要依赖做事业的发展，而后者离不开城市化和人口密度。
>> 由于做事业更加灵巧和市场化，政府在这个领域的投入是间接的、赞助性的，要投资和造就更一样平常化的人力成本，而非直接主导详细的项目。
>> 以往依托税收之外的“地皮财政”和“地皮金融”模式已经无法再持续下去，因此要想扩大民生支出，可能须要改革税制，将税入向地方倾斜。目前谈论的热点方向是开征房产税。
◆ 第三节 发展目标与发展过程
>> 主流的新古典经济学是一套研究市场和价格机制运行的理论。
>> 对付发展中国家而言，核心议题并不是良好的市场机制如何运行，而是如何逐步建立和完善市场经济系统编制。
>> 经济发展的核心是提高生产率。对处于技能前沿的发达国家来说，提高生产率的关键是不断探索和创新。其相对完善的市场经济是一套分散化的决策体系，个中的竞争和价格机制有利于不断“试错”和筛选胜者。但对发展中国家来说，提高生产率的关键不是探索未知和创新，而是学习已知的技能和管理模式，将更多资源尽快组织和投入到学习过程中，以提高学习效率。这种“组织学习模式”与“探索创新模式”所须要的资源配置办法，并不一样。
>> 当技能和生产率提高到一定水平之后，旧有的模式若不能成功转型为“探索创新模式”，就可能会阻碍经济进一步发展，“后发上风”可能变成“后发劣势”。
>> 本书阐述的我国政治经济系统编制，有三大必要组件：节制大量资源并可以自主行动的地方政府，折衷和掌握能力强的中心政府，以及人力成本雄厚和组织完善的官僚体系。
>> 农人转变为工人和市民的问题，这个演化过程，各国差别就大了。在我国，可行的政策空间和演化路径受三大制度约束：屯子集体所有制、城市地皮公有制、户籍制度。
三、其他摘记
>> 东边占了43%的面积却住了94%的人口
>> 面积最大的四个省级单位（新疆、西藏、内蒙古、青海）都在西边。
>> 浙江以吴语方言繁芜多变有名
>> 客家话虽是紧张方言，但全体客家话大区被江西、福建、广东三省分割。
>> 年收入超过96万元的部分税率是45%
>> 所谓经济发展，无非便是提高资源利用效率，只管即便做到“人尽其才，物尽其用”。
发明城投公司的是国家开拓银行。
>> 成功了才是宝贵履历，失落败了只有惨痛教训。
>> 位列国内显示面板第二位的TCL华星光电。正是由于有华星光电，在家电行业逐渐败退的TCL集团才成功转向面板生产，2019年正式更名为TCL科技。
>> 从2016年到2019年，国际专利申请数量最多的环球十大公司中，每年都有京东方（还有华为）。
>> 投资的道理由结果决定，历来如此。
>> 2020年，随着蚂蚁金服上市被叫停
由于重庆的“地票”制度，因此房价一贯比较稳定。
>> 2001年，中国加入WTO和国际竞争体系之后，工业企业必须扩大规模，充分利用规模效应来增强竞争力
>> 2018年下半年，“中美贸易战”开始
>> 然而导致目前债务问题的直接起因，却是2008年的环球金融危急和几年后的欧债危急。
>> 2011年又逢欧债危急
>>工业体系在地理分布上比较分散，而导致这种分散分布的主要缘故原由，是1964年开始的“三线培植”。当时国际场合排场紧张，为了备战，中心决定改变当时工业过于集中、资源都集中在大城市的局势
>> 公司还将利润大都转到了“避税天国”开曼群岛，再加上各类财务运作，也避掉了很多公司所得税。
>> 无论如何，经济学的紧张浸染仍是创造和提出问题，而办理问题的详细方案只能在实践中摸索和产生。
四、拓展阅读
周其仁的著作《城乡中国》（2017年修订版）阐释了城乡地皮制度，既追溯了过往，也阐发了当下，措辞轻松，说理清楚。
第三章谈论的所有话题，包括拆迁、招商引资、地方债务、户籍与城市化等，都能在周浩导演的精彩记录片《大同》（别号《中国市长》）中看到。
>> 近些年中心电视台拍了很多关于我国工业的记录片，个中《大国重器》《超级工程》《创新中国》《大国工匠》《军工影象》等都值得一看。
>> 路风教授研究其他行业的文章结集也都很好，比如《走向自主创新：探求中国力量的源泉》（2019）和《新火：走向自主创新2》（2020），讲述了我国汽车、大飞机、核能、高铁等行业的发展故事。而对付新工业革命、信息技能、人工智能等领域中的企业和投资故事，吴军的《浪潮之巅》普通精彩，已经出到了第四版（2019）。
>> 如果想从更伟大的历史背景和国家兴衰角度去看待工业投资和发展，我从诸多精品中推举三种读物。哈佛商学院麦克劳的《当代成本主义：三次工业革命中的成功者》（1999）和哈佛大学史学家贝克特的《棉花帝国》，史塔威尔的《亚洲大趋势》。
>> 普林斯顿大学迈恩和芝加哥大学苏非的著作《房债：为什么会涌现大衰退，如何避免重蹈覆辙》（2015）是一本关于美国房地产及债务的普通作品
>> 哈佛大学罗德里克的《环球化的悖论》（2011）阐述了一个“三元悖论”：深度环球化、政策自主性、民主政治，三者之间不可兼得。
>> 经济史：英国史学家艾伦的《环球经济史》（2015），乔治梅森大学戈德斯通的《为什么是欧洲？天下史视角下的西方崛起》（2010），哈佛大学弗里登的《20世纪环球成本主义的兴衰》（2017）。 美国经济发展的历史过程。我推举两种读物。第一本是西北大学戈登的《美国增长的起落》，另一本是伯克利加州大学科恩（Cohen）和德隆（DeLong）合著的Concrete Economics:the Hamilton Approach to Economic Growth and Policy（2016），这本书着重强调政府在美国经济发展中的浸染。该实施家当政策就实施家当政策、该保护贸易就保护贸易、该操控汇率就操控汇率，坚持务实精神，详细问题详细剖析，才有美国的本日。
>> 《邓小平时代》
end
