事宜：近期低空经济政策利好频发，例如3月5日国务院两会政府事情报告提及“加快低空经济等新增长引擎”，3月18日民航局召开通用航空事情领导小组会议、推进低空经济高质量发展干系事情等。
民生证券不雅观点如下：
方案设计先行，助力低空经济“起飞”
方案设计是低空经济根本举动步伐培植的先行步骤：
①构建低空航路航线网，需推进合理划设适飞空域，保障低空翱翔器有序安全翱翔;②构建地面保障举动步伐网，加快培植供各种低空翱翔器起降、备降、停放、能源补给等功能的通用机场及起降园地，按需培植一批无人机小型起降平台、中型起降场、大型起降枢纽、eVTOL起降场、直升机起降平台以及停机库、中转站、能源站、固定运营基地(FBO)和航材保障平台等地面保障举动步伐，以上通用机场及起降园地均须要干系民航设计资质及履历;③构建低空智能信息网，基于低空航线空域须要，完善通用航空智能信息网;④培植低空翱翔数据平台，为空域划设、航路航线划设、翱翔仿真、翱翔评估等供应能力中台。
低空翱翔设计需具备民航干系履历，合肥/深圳等地有望形成先发上风
由于低空翱翔活动多样化，同时与下贱干系家当(如旅游等)结合更紧密，因此相较运输机场，低空翱翔根本举动步伐方案设计更具个性化特点：①低空翱翔根本举动步伐设计职员需深谙民航干系行业哀求及设计标准，方案设计阶段重点关注干系行业标准体系是否契合，同时使培植的通航根本举动步伐安全、适用且经济，使低空经济干系家当形成集聚效应;②率先布局的省份/城市如合肥、深圳等，明确方案干系根本举动步伐培植，有望带动上游方案设计环节。安徽省《关于加快造就发展低空经济履行方案(2024—2027年)及多少方法(搜聚见地稿)》规定，到2025年培植10个旁边通用机场(2023年为9个)和150个旁边临时起降园地、起降点(2023年为20个)，到2027年培植20个旁边通用机场和500个旁边临时起降园地、起降点，安徽省低空经济家当规模达800亿元，2023-2027年CAGR达18.9%。深圳同样大力造就发展低空经济，近2年相继发布《深圳市低空经济家当创新发展履行方案(2022-2025年)》《深圳经济特区低空经济家当促进条例》等方案及政策条例。
建筑方案设计企业有望受益
建议关注设计总院，(截至3月20日，下同)市值53亿元，2024年归母净利估量5.75亿元(wind同等预期)，现价对应PE仅9X。参考2022年分红率56%，对应该前股息率4.7%。组建民航设计院，积极扩大资源投入，在民航领域不断发力，成功中标新疆伊吾县通用机场项目+湖北省枣阳市通用机场培植项目，2022年新签民航类业务条约约2319万元。作为安徽省国资设计院，坐落于低空经济先行城市合肥，有望充分受益安徽、合肥低空经济根本举动步伐培植先发上风。
建议关注深城交，市值92亿元。目前已与其余1家深圳研究咨询机构组成联合体，承接深圳低空智能领悟根本举动步伐培植项目一期项目。公司在低空领域具备供应基于数字孪生的聪慧低空交通整体办理方案能力，专业化技能团队供应咨询方案-工程设计-数字管控-数字运营-数字运维的全过程做事，前期已为深圳市及各区政府开展各种家当、政策、法规、规则标准、路线站点等低空经济干系方案咨询设计事情。
建议关注华设集团，市值55亿元，(wind同等预期)估量2024年归母净利7.76亿元，现价对应PE仅7X。在低空经济领域供应包括低空政策咨询、空域方案、标准制订、发展计策方案以及系统编制机制构建等全方位咨询做事，此外积极拓展省市系统培植、无人机运维等业务领域，提升项目后期运营做事水平，并开拓多元化运用处景和做事翱翔操作。数据管理方面，集团致力于开拓系统数据中台，为低空经济根本举动步伐的方案与设计供应科学决策支持。
风险提示：政策推进不及预期;低空经济订单获取不及预期。
本文源自智通财经网
