本期企业放大镜聚焦一家工程设计及咨询领域的精良公司——华维设计。
来源：华维设计2021年半年报
专注于工程勘察设计做事
华维设计集团株式会社（简称：华维设计）成立于2000年，2015年完成股份制改造并在新三板挂牌，2021年景为北交所首批上市企业。目前，公司的主营业务包括勘察设计、方案咨询等，紧张为市政道路、桥梁、建筑、风景园林、排水绿化等领域供应工程勘察设计做事。
今年上半年，公司业务收入9788.96万元，同比增长23.92%；净利润3187.97万元，同比增长57.15%。就详细收入构成来说，来自市政勘察设计的业务收入为4218万元，占比43.09%；建筑勘察设计的业务收入为3348万元，占比34.2%；方案咨询的业务收入为1270万元，同比增长12.97%；此外，工程总承包的业务收入为952.3万元，占比9.73%。
2021年上半年主营业务收入构成
来源：华维设计公司财报
据理解，公司曾主持设计和参与设计过多座长度超千米的大型桥梁，比如南昌市生米大桥，曾获2006年度江西省优质培植工程奖“杜鹃花奖”，而且是当时赣江上规模最大的城市桥；再比如丽水紫金大桥，作为国家级特大型桥梁，目前已经成为丽水市区的标志性建筑物之一。此外，在道路设计方面，公司拥有浩瀚景不雅观大道、主干道路、路网和互通立交等大型工程的设计履历，已经完成的项目有杭州市彩虹大道互通立交、南昌市桑海开拓区市政道路等。
不仅如此，公司的财务数据也比较康健。
2016年-2020年，华维设计业务收入分别为0.84亿元、1.35亿元、1.57亿元、1.9亿元和1.71亿元，年复合增长率19.4%；同期归母净利润分别为1196.59万元、3067.99万元、3782.69万元、4976.33万元和4655.81万元，年复合增长率40.4%。2021年三季度，公司业务收入1.2亿元，同比增长18.97%；归母净利润3841万元，同比增长44.07%。
在毛利率方面，公司毛利率由2016年的33.45%提高至了2020年的48.08%，并在今年上半年进一步提高至50.39%；在净利率方面，公司净利率由2016年的14.18%提高至2020年的27.27%，并在今年上半年进一步提高至32.57%。
2016-2021年H1公司毛利率和净利率水平
来源：Wind数据
与2016年比较，华维设计的资产负债率由45.49%低落至2020年的35.01%，同期净资产收益率由28.18%增加至31.76%。
从江西省走向全国
公司竞争力出色
2018年-2020年，华维设计来自江西省内的业务收入分别为1.25亿元、1.48亿元和1.34亿元，占当期业务收入比重的79.38%、78.08%和78.5%，公司的业务紧张集中在江西省内。
根据操持，华维设计准备在深圳、杭州、成都等地建立七个做事中央作为募投项目的履行地，加快省外业务拓展，一方面知足业务对竞标企业属地化运营的哀求，另一方面也可以更加方便的做事客户。
当然，公司能否从江西区域市场成功走向全国市场，公司核心竞争力是非常主要的成分。
由于工程技能与设计做事直接影响干系工程的培植，因此国家对该行业制订了严格的行业标准和市场准入制度。根据规定，干系企业必须在经由审查合格并取得干系等级的证书后，才可在容许的范围内从事工程咨询活动。
截至目前，华维设计拥有工程勘察、设计、咨询业务在内的3项甲级资质、6项乙级资质、1项甲级资信证书，另有建筑业企业领域的承包二级资质1项、三级资质2项。公司具备资质等级高、业务种类完好等上风。
其次，由于工程咨询与设计行业属于范例的技能+劳动力密集型行业，因此专业技能职员的数量以及专业履历积累至关主要。
2020年，公司研发投入为886.68万元，占业务收入比重的5.19%。截至2020年底，华维设计拥有专业技能职员245名，占职工总人数的77.04%；持有专业注册资质证书职员46人，占公司专业技能职员的18.78%。除此之外，公司在桥梁、道路和公路设计、建筑设计等领域具有大量的地标性作品和丰富的项目履历，而这些作品和项目履历，提升了公司在行业内的品牌美誉度，是公司竞争力的表示。
华维设计的召募资金将紧张用于设计做事网络项目和设计与研发中央培植项目，个中设计做事网络项目拟投资1.8亿元，占投资总额的81.82%。未来，随着公司融资渠道和融资能力的增强，扩建市场网络速率不断提速，公司的省外业务有望迎来大踏步发展。
盈利能力出色
进一步受益于行业的不断壮大
2020年，与苏交科、设计总院、中设股份、启迪设计、勘设股份等同行公司比较，华维设计的管理和发卖用度率分别为9.07%和3.1%，基本上处于同一水平。在可比公司中，设计总院和勘设股份的毛利率分别为39.09%和41.91%，净利率分别为19.05%和18.47%，均低于华维设计。从数据来看，华维设计的市场竞争力更强。
来源：华维设计公司财报
同时，公司内部各项本钱掌握和内部管理能力也比较出色。2016年，华维设计的人均创利为6.43万元，到2020年这一数字增长至了14.64万元，增幅约127.68%。
前面提到，工程咨询与设计行业属于范例的技能+劳动力密集型行业，因此公司经营古迹很大程度上依赖于员工数量和渠道数量的增加。不过，长远来看，行业的发展空间以及市场集中度对行业中公司的发展影响较大。
从我国勘察设计行业来看，其业务收入由2014年的27152亿元增加至2019年的64201亿元，年复合增长率达18.78%。个中，工程勘察收入由2014年的735亿元增长至2019年987亿元，年复合增长率6.1%；其他工程咨询业务收入由2014年的361亿元增长至796亿元，年复合增长率17.1%；工程设计收入自2015年触底回升，保持高增长趋势。
来源：全国工程勘察设计统计公报
对我国而言，存量工程项目的改造以及新建工程项目的增加构成了工程技能与设计做事的紧张市场需求，固定资产投资是工程技能与设计做事行业发展的紧张驱动力。正由于如此，工程技能与设计做事的市场容量非常大，公司拥有较高的行业天花板。
除此之外，工程技能与设计做事行业的市场化程度高、行业集中度低。
一方面，在中国经济新常态下，工程技能与设计做事家当化、市场化步伐明显加快，参与市场竞争的主体迅速增多；另一方面，目前行业里的企业更多属于区域内企业，尚未涌现能够主导海内市场格局的规模化企业。在这样的背景下，具备更强技能创新能力和水平，以及综合特色做事质量优质的企业，可以通过市场自由竞争、并购重组等多种办法逐渐扩大竞争上风，实现规模的扩展和效益提升。
目前，华维设计凭借品牌影响力，以及出色的内部本钱掌握能力和经营古迹，在走向全国的过程中已具有一定的领先上风，此外，在北交所上市的华维设计，借助成本市场的力量，有望进一步扩大公司的领先上风。
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来源丨东亚经贸新闻宣布组
